なぜ今、リチウム・電池金属なのか

世界のエネルギーシステムは構造的な転換期を迎えている。電化は輸送、電力、産業の各分野で加速しており、AIデータセンターからクラウドコンピューティングに至るデジタルインフラは、ますます信頼性の高いエネルギー貯蔵を必要としている。

この変革の中心にあるのが、ニッチな原材料から戦略資源へと急速に位置づけを変えつつある一群の素材、すなわちリチウムと電池金属だ。

かつては主に家電製品に使われていたリチウムは、現代のエネルギーシステムを支える基盤的な構成要素となった。ニッケル、コバルト、黒鉛とともに、電気自動車(EV)を動かし、再生可能エネルギーの系統を安定化させ、携帯機器を可能にする充電式電池の中核をなしている。

複数のセクターで同時に需要が拡大するにつれ、リチウムはこの移行を牽引するシステムの中により深く組み込まれつつある。

「Themes Lithium & Battery Metal Miners ETF(LIMI)」は、このように進化するエネルギー分野のセグメント内に位置づけられる企業へのエクスポージャーを提供するよう設計されている。

リチウムおよび電池金属の採掘、探査、精製、ロイヤリティに携わる企業への分散投資エクスポージャーの提供を目指すことで、LIMIは投資家がリチウム・電池金属市場を形作る長期的な構造的トレンドに参加できるようにする。

重要なポイント

• リチウムはエネルギー転換における中核素材として台頭しており、その需要は電気自動車にとどまらず、電力システム、蓄電、デジタルインフラにまで広がっている。これは政策面での関心の高まりと産業投資の拡大に支えられている。

• リチウム市場の今後の軌道は、需要の伸びだけでなく、サプライチェーンがどのように進化するか、新規生産能力がどれだけ早く稼働するか、そして投資家がますます統合が進むバリューチェーン全体にどうアクセスするかにも左右される。

#1 電化が需要拡大を牽引

現在のリチウム需要における最も重要な変化は、電化によってもたらされている。かつてはセラミックス、潤滑油、医薬品に使われるニッチな素材だったものが、電気自動車の普及が電池金属の需要構造を拡大・再形成する中で、エネルギーシステムの中核的インプットへと変貌した。

この転換はすでにデータにも表れている。国際エネルギー機関(IEA)によると、2024年のリチウム需要は前年比で約30%増加し、過去10年間で見られた伸び率を大きく上回った。¹

電気自動車は依然としてこの変化の最大の要因となっている。主要市場でEVの普及が進むにつれ、電池生産もそれに伴って拡大してきた。1台あたりの車両には相当量のリチウムが必要であり、電池容量の大型化が1台あたりの素材使用量をさらに押し上げている。この組み合わせにより、リチウムの総需要は台数の伸びだけでは説明できない水準にまで増加している。

この変化の規模は、より長期的な時間軸で見るといっそう明らかになる。リチウム需要は2020年以降3倍に増加し、約6万トンから、近年では20万トンを超える水準にまで拡大した。¹ IEAの公表政策シナリオの下では、2035年までに需要は約70万トンに達し、増分需要のかなりの部分を電気自動車が占めるとされている。¹ この期間を通じて、電化関連用途が需要増加の大部分を占めており、セクター横断的なリチウムの消費構造の変化を示している。¹

この需要構造は地理的にも偏在している。中国は現在、電池・正極材製造における地位に支えられ、世界のリチウム消費量の大きなシェアを占めている。日本や韓国など他の地域も、有意な規模で貢献している。

今後、米国、欧州、アジアの一部地域を含む追加の地域が、電池製造への関与を拡大していくと見込まれ、需要のより広範な分散につながるとみられる。

これらの傾向を総合すると、リチウム需要を左右する根本的な要因に変化が生じていることが分かる。リチウムは電化システムの構築にますます組み込まれつつあり、その需要の軌道はこの移行のペースと密接に結びついている。短期的な市場動向には変動があり得るものの、根底にある方向性は世界的な電化の規模とスピードによって規定されつつある。

#2 蓄電がリチウムの需要基盤を拡大

電気自動車が依然としてリチウム需要の最大の源泉である一方、蓄電システムは、消費における追加的かつますます存在感を増す構成要素として台頭している。電力システム全体で再生可能エネルギーの普及率が上昇するにつれ、変動性の管理、需給バランスの調整、系統安定性の支援のために蓄電が導入されつつある。

電池式エネルギー貯蔵システム(BESS)は、発電過剰時の余剰電力を貯蔵し、需要が高まった際に放出することで、太陽光や風力といった間欠性電源をより効果的に電力システムへ統合することを可能にする。²

この機能的役割は、実際に測定可能な需要の伸びにつながっている。世界最大のリチウム生産者であるAlbemarleの推計によると、蓄電向けのリチウム消費量は前年比で最大90%増加し、2025年には38万メトリックトンに達する見通しだ。²

地域別に見ると、導入動向にはばらつきがあるものの、顕著な傾向が見られる。米国では、電力需要の増加と系統強靭性への投資を背景に、2025年の大半を通じて蓄電設備の導入が前年比で140%超増加した。² データセンターやデジタルインフラの拡大も、安定的かつ継続的な電力供給を必要とすることから、追加的な需要につながっているとみられる。

今後については、S&P Globalは蓄電由来のリチウム需要を2026年に約20万9,000トンと推計しており、2030年までに約31万2,000トンへと増加、その間で約45%の増加を見込んでいる。²

同時に、短期的な需要は政策変更や設置サイクルの影響を受けやすい状態が続いている。世界の蓄電設備の導入量は、これまで世界の導入量のかなりのシェアを支えてきた中国の政策変更を主な要因として、2026年に2.7%減少すると見込まれている。²

#3 戦略的投資と産業連携がリチウム・エコシステムを再形成

電気自動車やエネルギーシステム全体でリチウム需要が拡大する中、焦点は徐々に、この需要が投資とサプライチェーン整備を通じてどのように支えられるかに移りつつある。こうした需要牽引要因に加え、リチウム市場は長期的な戦略投資と産業連携によっても形作られている。

政府や企業は、エネルギーシステムやサプライチェーンにおけるリチウムの重要性の高まりを反映し、その確保においてより積極的な役割を担うようになっている。北米では、国内供給に対する政策支援がより明確になっている。2025年、米国政府は世界最大級のリチウム鉱床の一つであるLithium Americas社のThacker Passプロジェクトに5%の出資を行い、その開発を財政面でも支援した。³ これは、国内での鉱業支援や外部サプライチェーンへの依存低減に向けた、より広範な取り組みの延長線上にある。

同時に、従来型の鉱業以外の分野からも資本が流入している。ChevronやExxon Mobilといったエネルギー企業は、Smackover層などリチウムが豊富な地域で鉱区を取得しており、Halliburtonのような油田サービス企業は、地熱を活用した生産を含むリチウム抽出技術の検証を進めている。⁴ これらの動きは、リチウムのバリューチェーンに参入するプレーヤーの裾野が広がっていることを示している。

欧州でも、政策支援が供給開発を後押ししている。ドイツは、Vulcan Energyの地熱リチウムプロジェクトなどを含む国内リチウム生産の推進に、1億ユーロ超を投じることを表明した。⁵ これは、供給の現地化や電池製造エコシステムの支援に向けた、より広範な取り組みを反映したものだ。

こうした投資は、川下側の生産能力拡大の広がりとも並行して進んでいる。電池製造は、公的資金と民間資本の双方に支えられ、各地域で規模拡大を続けている。米国だけでも、2025年時点で30を超えるギガファクトリーが計画中、建設中、あるいは稼働中であり、国内の電池生産能力が大幅に拡大していることを示している。⁴

これらの動きは、拡大する需要が資本、政策支援、サプライチェーン整備によっていかに支えられているかを示しており、リチウムをより広範な産業・エネルギーシステムと一層密接に結びつけている。

#4 引き締まる供給動向

リチウム需要が輸送分野を超えて電力システムにまで広がる中、供給動向は、採掘・精製両分野における急速な生産能力拡大と、新たに顕在化しつつある制約の両方を反映している。投資家にとって、拡大する需要と制約のある供給との相互作用は、市場動向を左右する重要な要因となる。

現在のプロジェクトパイプラインは、生産量の大幅な増加を示唆している。発表済みのプロジェクトを踏まえると、世界のリチウム生産量は新規鉱山と大規模操業の双方に支えられ、2030年までに倍増する可能性があり、プロジェクト当たりの中央値の生産量は約1,900トンから約2,700トンへと増加する見通しだ。¹

同時に、供給は地理的に依然として集中している。オーストラリア、チリ、中国が世界生産の大部分を占めており、アルゼンチンとジンバブエにも追加の埋蔵量が集中している。¹

こうした拡大にもかかわらず、供給の拡大には課題も伴う。プロジェクトの開発期間、資本需要、インフラ制約が、新規供給をどれだけ早く市場投入できるかを左右する。ベースケースの前提では、供給は2020年代後半まで一次需要を上回る水準を維持すると見込まれるが、その後は想定される需要水準を満たすためにさらなるプロジェクト開発が必要になる。¹

独立系の推計によれば、加速的な移行シナリオの下では、今後10年の後半にかけて需給バランスが引き締まり、採掘・精製能力への大幅な追加投資が必要になる可能性がある。⁶

最近の市場指標にもこうした動きが表れている。電池グレードの炭酸リチウム価格は、2026年初めに1メトリックトンあたり約2万4,000米ドルまで上昇した。これは、それ以前の下落局面を経た後、在庫の引き締まりと輸送・エネルギー用途からの継続的な需要を背景としたものだ。⁷ これは、供給環境の変化が短期間でも価格に影響を及ぼし得ることを示している。

サプライチェーンは、精製能力の集中にも左右される。中国は硬岩系精鉱の大部分を処理しており、川下の転換工程における同国の役割を一段と強めている。¹ サプライチェーンの多様化に向けた取り組みは進行中だが、精製能力は依然として川上の生産よりも集中度が高い。⁶

地政学的要因も、供給動向にもう一つの層を加えている。資源の集中に加え、貿易政策や戦略的投資が、リチウムが各地域でどのように生産、加工、流通されるかに影響を与えている。⁶

投資家にとって、こうした動向は、特にエネルギー・輸送システム全体で需要が拡大を続ける中、供給制約、プロジェクトの実行状況、地理的集中が価格や供給可用性に影響を及ぼし得る市場であることを示している。

#5 リチウムのバリューチェーン全体で広がる投資家アクセス

リチウム市場の進化に伴い、投資家のアクセスも広がりつつあり、エネルギー・産業エコシステム全体におけるリチウムの統合が進んでいることを反映している。リチウムへのエクスポージャーは、もはや川上の鉱業企業に限定されず、精製、電池製造、そして多様な産業プレーヤーにまで広がっている。

川上レベルでは、上場鉱業企業がリチウム生産への直接的なエクスポージャーを提供しており、事業はオーストラリア、チリ、アルゼンチンなどの新興市場に集中している。¹ ただし、リチウムへのアクセスは一様ではなく、多くの資産が比較的少数の生産者、場合によっては国家系または非上場の主体によって管理されている点には留意が必要だ。

川中・川下セグメントも、追加的なアクセスポイントを提供する。特に中国に集中する限られたプレーヤーが主導するリチウムの精製・化学処理は、原材料の採掘と電池生産を結びつけるバリューチェーンの重要な一部を構成している。¹

さらに川下では、電池メーカーや部品サプライヤーが間接的なエクスポージャーを提供しており、その需要は電気自動車、蓄電、そしてより広範な電化トレンドと結びついている。

投資環境は、市場連動型の金融商品を通じても拡大してきた。上場投資信託(ETF)やテーマ型戦略は現在、バリューチェーンの複数のセグメントにまたがる形で、リチウムおよび電池金属への分散*エクスポージャーを提供している。こうした商品により、投資家は単一銘柄や単一企業へのエクスポージャーに依存することなく、より広いエコシステムに参加できる。

同時に、アクセスは依然として構造的な要因に左右される。地理的な集中、所有構造、サプライチェーンの統合度は、資本がこのセクターへどのように流入するかに影響を与える。場合によっては、自動車メーカー、電池メーカー、鉱業企業の間の戦略的投資や長期供給契約が、公開市場を通じて調達可能な素材の量を制限することもある。

投資アプローチ

Themes Lithium & Battery Metal Miners ETF(LIMI)は、リチウムおよび電池金属の採掘、探査、精製、ロイヤリティから収益を得る企業を特定するBITA Global Lithium and Battery Metals Index(BGLISI)への連動を目指している。

LIMIは、手数料・費用控除前のベースで、BGLISI指数の価格及び利回りパフォーマンスに概ね連動する投資成果の提供を目指している。

結論

リチウムは、電化に向けたより広範な移行とますます結びつきを強めており、その需要は個々の最終市場だけでなく、エネルギーシステム、輸送、デジタルインフラの拡大とも連動している。

こうしたシステムが拡大するにつれ、電池金属は単独の商品としてではなく、基盤となるアーキテクチャに組み込まれた存在になっていくと見込まれ、長期的な経済・技術トレンドとの結びつきを一層強めていくとみられる。

投資家にとって、リチウムへのエクスポージャーはこうした構造的な変化への参加を意味するが、その成果は、需要がセクター横断的にどう推移するか、そして政策枠組み、価格サイクル、サプライチェーン整備の影響にも左右される。

本ファンドの詳細情報(手数料・費用、組入銘柄、標準化パフォーマンス、リスクなどを含む)については、https://themesetfs.com/etfs/limi をご覧ください。

脚注:

*分散投資はリスクを排除するものではありません。投資家は指数に直接投資することはできません。

¹IEA、Global Critical Minerals Outlook 2025、2025年6月時点

²S&P Global、Battery Storage to Drive Lithium Demand Growth Globally、2026年1月8日時点

³US Department of Energy、Thacker Pass、2026年3月時点

⁴Sprott、Lithium Gains Momentum in 2025、2025年12月2日時点

⁵EIB、Vulcan Energy Secures €250 million EIB Financing for Landmark Lithium Project、2025年12月3日時点

⁶Wood Mackenzie、Lithium Demand Could Exceed 13 million tonnes by 2050 as Energy Transition Accelerates、2026年3月3日時点

⁷Carbon Credits、Lithium Prices Climb Again in 2026, Sending Stocks Upward、2026年3月23日時点